Россия и США (Аляска) — ведущие экономические силы региона, они делают самые крупные ставки на добычу углеводородов и других полезных ископаемых. Так, на Россию, которой принадлежат самые обширные и густонаселённые территории, приходится две трети совокупного богатства Арктики.
Экономики других северных государств с относительно высокой плотностью населения — Исландии, Норвегии, Швеции и Финляндии — сильно диверсифицированы. Все эти страны располагают расширенными коммуникационными сетями, развитой сферой коммерческих и бытовых услуг и современной транспортной инфраструктурой. На арктические владения Канады, где плотность населения невелика, а экономика гораздо менее диверсифицирована, приходится меньшая часть регионального производства. В Гренландии, Скандинавии и в самых северных областях России и Канады, где развиты такие традиционные виды деятельности, как охота, оленеводство и рыболовство, уровень производства гораздо более низкий.
Добыча полезных ископаемых (нефти, газа, металлов и минералов) в промышленных масштабах и их ограниченная переработка — одна из основ российской экономики. Эти же направления важны и для других арктических государств. На территориях Крайнего Севера, принадлежащих России, Норвегии, Канаде и Аляске, за последние десятилетия были добыты миллиарды кубометров газа.
России принадлежат месторождения золота (расположенные в районе Магадана и Чукотки), никеля (Мурманск, Красноярск), олова (Республика Саха, Чукотка) и алмазов (Республика Саха). Основные центры добычи нефти и газа находятся на территории Ямало-Ненецкого и Ханты-Мансийского автономных округов. Канада активно разрабатывает свои северо-западные территории — Нунавут и Нунавик. Основные запасы нефти на Аляске расположены на северном побережье, в районе залива Прудо-Бэй. Швеция и Норвегия также имеют в своём распоряжении значительные природные запасы.
В некоторых районах региона развитие добывающей промышленности дало очевидный положительный социальный эффект: была создана и введена в эксплуатацию транспортная инфраструктура (дороги, порты и аэропорты), организованы службы перевозки, розничная торговля и домостроение.
Рыболовство (и традиционное, и промышленное) — ещё одно важнейшее направление экономики Арктики, приносящее немалые доходы. Рыбные ресурсы сосредоточены в основном у северного побережья Норвегии, России и США (Аляски). Данный сектор экономики — источник рабочих мест, причём не только для рыбаков, но и для поставщиков оборудования, продавцов, экспортёров, а также перерабатывающих заводов и других предприятий.
В Беринговом и Баренцевом морях и прибрежных водах Гренландии и Исландии добывается значительная часть мирового объёма морской рыбы. Так, например, свыше половины улова США поступает из Берингова моря. Около четырёх пятых дохода от экспорта Исландии приносит рыболовный промысел. Основные виды рыб промыслового значения — навага, сайда, палтус, морской окунь, мойва, сельдь, зубатка и несколько разновидностей трески.
Рыбная ловля в арктических реках и озёрах приносит пищу и доход коренному населению. В этих водах водятся атлантический и тихоокеанский лосось, сиг, осётр, форель, голец и хариус. Некоторые северные народы продолжают добывать китов и тюленей.
Производство товаров в Арктике развито слабо и не диверсифицировано, поэтому они в основном импортируются. Однако есть и несколько заметных исключений. Например, переработка рыбы осуществляется в Исландии и Гренландии, при этом большая часть конечных продуктов экспортируется. В отдельных регионах российского Севера, в частности на Кольском полуострове, обрабатывают и подготавливают на экспорт минералы. И, наконец, на севере Финляндии, в районе города Оулу, процветает производство электроники, в котором заняты несколько тысяч жителей.
Сфера услуг, куда входит частный бизнес и государственные службы (образование, здравоохранение и управление) — ещё одно крупное экономическое направление в Арктике.
